当ファンドは前月末比+1.4%となりました。

  世界株式市場は、全体としては上昇しました。米国株式市場は、上旬は米利下げ期待を背景に堅調に推移したものの、中旬にはAI（人工知能）バブルへの警戒感から下落に転じました。その後、CPI（消費者物価指数）の伸びが市場予想を下回ったことや、半導体大手企業の好調な業績見通しなどが好感され、AI関連株を中心に大きく反発しました。月末にかけては、持ち高調整や利益確定が優勢となりやや軟化したものの、月間を通して前月末比で同水準となりました。欧州株式市場は、ECB（欧州中央銀行）による経済見通しの引き上げや、米国の利下げ期待、ウクライナ和平交渉の進展などが好感され、堅調に推移しました。日本の株式市場は、月初に植田総裁が利上げを示唆したことを受けて円高と金利上昇が重しとなり、下落して始まりました。その後は米国の市場動向に左右される展開となり、月を通じて一進一退を繰り返しましたが、日経平均株価は月間で小幅に上昇しました。

  ファンドで保有するETFの米ドルベースでの寄与度をみると、ヨーロッパ株や米国大型割安株などが主なプラス寄与となった一方、米国大型成長株がマイナス寄与となりました。

  為替市場は、植田総裁による利上げ示唆を受けて円高基調で始まりました。その後、米利下げペース鈍化観測からドル買いが優勢となりましたが、FOMC（米連邦公開市場委員会）でのパウエル議長の緩和的な姿勢を受け、再びドル安円高に転じました。中旬から下旬にかけては、日銀金融政策決定会合で0.25%の利上げが決定したものの、植田総裁の追加利上げへの慎重な姿勢から一時ドル円レートは157円台後半まで円安が進行しました。片山財務相が円安をけん制したことで水準を戻しましたが、月間では小幅なドル高・円安となりました。この為替の効果がファンドの円ベースパフォーマンスにプラス寄与となりました。