当ファンドは前月末比+1.6%となりました。世界株式市場は、まちまちな内容となりましたが、全体としては上昇しました。米国株式市場は、月初は雇用情勢の減速が嫌気され、売りが先行する展開となりました。その後、米政府機関閉鎖解除への期待から反発して下げ幅を戻したものの、中旬には利下げ観測の後退やAI関連銘柄の過熱に対する警戒感から再び下落しました。しかし、下旬に入ると利下げ期待の再燃を受けて持ち直し、前月末の水準まで戻して月末を迎えました。欧州株式市場は、米国の市場動向に大きく左右される展開となり、米国株につれて上下落を繰り返しましたが、月間では上昇して取引を終えました。日本の株式市場は、米国の市場動向に加え、日中関係の悪化に影響される展開となり、月間を通じて大きく上下落しました。その中で、TOPIX（東証株価指数）は月間で上昇したものの、AI関連株への警戒感から日経平均株価は軟調な展開となり、下落しました。ファンドで保有するETFの米ドルベースでの寄与度をみると、米国大型割安株やブラジル株などが主なプラス寄与となった一方、米国大型成長株がマイナス寄与となりました。為替市場では、上旬は米国経済の先行き不安を背景にドル安・円高に傾く局面も見られました。しかし、中旬には米政府機関閉鎖解除への期待や利下げ観測の後退を受けて円安・ドル高が急速に進行し、一時1ドル157円台をつける大幅な上昇となりました。その後、下旬にかけて利下げ期待が再燃したことで上昇幅は縮小したものの、月間ではドル高・円安となりました。この為替の効果がファンドの円ベースパフォーマンスにプラス寄与となりました。