ザ・２０２０ビジョン

代表取締役社長兼最高運用責任者 伊井 哲朗

◆2026年5月運用報告動画もぜひご覧ください

https://youtu.be/WoifJquJz5A

5月の日本株市場は、米国とイランの戦闘終結への期待を背景に、AI・半導体関連株への物色が続き、大幅上昇となりました。

1日は大型連休後半を前に小幅高で始まりましたが、連休中の米国市場で大型ハイテク株や半導体関連株の上昇が加速したことを受け、連休明け7日の東京市場でも関連銘柄に買いが集中しました。日経平均株価は3,000円超上昇し、63,000円台を回復しました。その後は、高値警戒感から利益確定売りに押される場面もありましたが、3月期決算企業の発表が一巡する中、半導体や電子部品など好決算銘柄を中心に買いが入り、高値圏での推移が続きました。

月後半に入ると、イラン情勢の不透明感や原油価格の高止まりを背景としたインフレ長期化への懸念から長期金利が上昇し、株価の重しとなりました。日経平均株価は20日まで5営業日続落し、3,000円超下落して約3週間ぶりに60,000円を割り込みました。

しかし、その後は再び上昇基調を強めました。21日に、生成AIの研究開発機関である米OpenAIの上場申請観測が報じられると、ソフトバンクグループをはじめAI・半導体関連株が買われ、日経平均株価は3営業日で5,000円超上昇し65,000円台を回復しました。さらに29日には、米国とイランが戦闘終結に向けた暫定合意に達するとの報道を受けて一段高となり、月末の日経平均株価は前月末比7,044円高（＋11.88％）の66,329円で取引を終えました。

トレーディング部  渕上  幸男

5月、当ファンドは＋6.27％の上昇となりました。組入銘柄の中では10％以上、上昇した銘柄が17社ありパフォーマンスに貢献しました。組入上位銘柄の騰落率では、デクセリアルズ（＋65.39％）、ハーモニック・ドライブ・システムズ（＋49.43％）が上位2銘柄、アドバンテスト（▲7.40％）、サンリオ（▲6.43％）が下位2銘柄となりました。上場来高値を更新した銘柄は16社、年初来高値を更新した銘柄も26社ありました。

同期間のTOPIX（東証株価指数；配当込）は＋6.24％の上昇、日経平均株価も＋11.88％の上昇、東証グロース市場250指数は＋6.75％の上昇となりました。なお、当月、ポートフォリオ組入銘柄数は前月末比2社増加し、59社となりました。株式組入比率は98.6％（前月末比＋0.6％上昇）としています。

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【人口減のなか注目される私鉄各社の貢献】

25年の国勢調査、人口減が過去最大

総務省が5月29日発表した25年国勢調査（速報値）によると、日本の総人口は5年前から309万人減り、1億2304万人となりました。減少幅は過去最大で、戦後初めての減少となる横浜や広島を含め20の政令指定都市のうち13市で人口が減少するなどショッキングな内容でした。

「まちづくり」で地域に価値を提供する民間鉄道会社

人口減少は、国内市場の縮小による経済規模の低下をもたらし、インフラの維持困難などが深刻化し社会全体の持続可能性に大きな影響を与える。地域経済やコミュニティを維持し、住民の生活の質を低下させないために、人口減の時代に応じた「まちづくり」、「都市の再編」などが必要と考えます。

日本では、関西の民間鉄道会社が100年以上前から手がけている鉄道駅を中心にした「まちづくり」のモデルが、日本の民営鉄道会社に広がり、鉄道とともに「まちづくり」が広がっていきました。鉄道沿線に魅力ある商業施設などをつくると、沿線人口が増え、鉄道を利用する人が増える。さらに、駅を拠点として、住宅街や観光地へ路線バスネットワークを張り巡らせることで、鉄道、バス双方の利用者が増加し、地域の利便性が向上し、価値も向上していきました。

中長期の乗降客数の増加をKPIとする私鉄も

「まちづくり」や「まちの発展」が経営において大切となる私鉄各社は、「沿線内にいかに多くの人を呼び込むか」を非財務KPI（重要業績評価指標）として、持続可能な地域社会の形成に取り組んでいる。

ある私鉄は、沿線内にいくつかの強化エリアを定め、自ら駅前開発を進め、他の企業による新たな開発も呼び込むことで、沿線全体の魅力を高め、人の流れや人口の増加につなげようとしています。沿線エリアの居住地域における満足度をモニタリングするとともに、2030年および2040年に向けた強化エリア主要駅の乗降客数の増加目標数値を重要な経営指標に掲げています。

また、他の私鉄は、「お客様が足を運びたくなる沿線」、「多世代交流・共生」といった目指す姿の一端を映し出す指標として、「鉄道輸送人員」、「交流人口」をモニタリング指標とし、その増大を図っています。沿線における住宅供給やエリアごとの賑わい創出、スポーツを通じた地域活性化、などの施策で、2030年度の移動需要（人数）創出数の目標を数値化しています。

シニア・アナリスト 上野 武昭

【ザ・2020ビジョンの寄付のしくみ『コモンズPOINT』について】
https://www.commons30.jp/fund2020/point.php

【周年イベントで体験会を開催】

6/14（日）、17周年イベント「COMMONS MEETS 2026」にて日本知的障がい者卓球連盟様と行う体験会の内容が決まりました。
題して「選手と倒せ‼ 卓球障害物チャレンジ」です。

まず参加者の方には選手とペアになって、ラリーをしていただきます。慣れてきたところで、障害物を複数設置させていただきます。ペア選手と力を合わせて、全ての障害物を倒してください。全て倒せた際は、この体験会のために制作いただきました限定ポストカードにペア選手のサインを入れ、世界に１枚だけのポストカードとしてプレゼントさせていただきます。（全て倒せなかった場合はサイン入り限定ステッカ―をプレゼントいたします。）

多くの方のご参加を心よりお待ちしております！

～大会情報～

【国内大会】
パラIDジャパン・チャンピオンシップ卓球大会2026
2026年6月11日（木）・12日（金）
開催場所：浦安市総合体育館（千葉県）

①男子シングルス  134名
②女子シングルス  51名
③男子ダウン症の部  7名（うち3名は男子シングルスにも出場）
④女子ダウン症の部  4名（うち3名は女子シングルスにも出場）
⑤男子ダブルス  30組
⑥女子ダブルス  7組

【国際大会】 
ワールドパラエリート 北京大会 2026  
2026年6月24日～28日
開催国：中華人民共和国・北京市

～野村 事務局長からの一言～
他国も競技力向上してきており、手に汗握るラリーの応酬に見応えがあります。
応援よろしくお願いいたします。

顧客業務部｜POINT担当  中村 耀太

Pick up！セミナー 

最新のセミナー情報はコモンズ投信ウェブサイトの「セミナー情報」をご覧下さい。

http://www.commons30.jp/seminar/ 

＼6月14日（日）開催！コモンズ投信17周年イベント「COMMONS MEETS 2026」／

多彩なゲストとの対話を通じて「長期投資思考」を深堀りします！
参加費無料。どなたでもご参加いただけます！

日時：6月14日（日）13:00-16:30  （受付開始時間 12:30）

場所：KABUTO ONE（東京都中央区日本橋）

詳細・申込はこちら！

https://www.commons30.jp/commons-meets-2026/

□ はじめてのコモンズ

ファンド編―コモンズの投資信託で始める日本株の分散投資―

  6月9日（火）19:00～19:30（受付開始時間19:00）

  「今、日本株が注目されているけれど、本当にこのまま上がり続けるの？」
  日本株を取り巻く環境の変化と、“だからこそ必要な分散投資”の考え方をお伝えします。

□【オンライン】「伊井さん、なんでも聞いていいですか？」

   6月21日（日）10:00～11:00（受付開始時間 10:00）

  みなさまからの質問に、コモンズ投信の代表であり最高運用責任者の伊井が何でもお答えするセミナーです！

□ COMOTTO（コモット）岩手  
～そこにあるコモンズに、コモっとおいで。～

 7月4日（土）13:30～16:00 （受付開始時間 13:15）

  皆さんとコモンズとの新しい場COMOTTO（コモット）、はじまります。COMOTTOは一方的な運用報告の場ではありません。私たちが大切にしている想い、応援し続ける投資先企業の  「人」や「見えない価値」、未来をより良くしようと挑む仲間たちのストーリーを丁寧にお伝えします。

※詳細はコモンズ投信のウェブサイトにてご確認ください。

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