ザ・２０２０ビジョン

代表取締役社長兼最高運用責任者 伊井 哲朗

◆2026年4月運用報告動画もぜひご覧ください

https://youtu.be/ME0eu5obodU

4月の日本株市場は、米国とイランの戦闘終結への期待を背景に、半導体関連株を中心に大幅高となりました。
1日、トランプ米大統領が「2～3週間以内にイランに対する軍事作戦を終了する可能性がある」と述べたことを受け、日経平均株価は急伸し、54,000円に迫りました。しかし翌2日、同大統領の国民向け演説で戦闘終結に向けた具体的な内容が示されなかったため、早期終結への期待が後退し、日経平均株価は反落しました。

その後、株価はもみ合いとなりましたが、7日にトランプ米大統領がイランとの暫定停戦で合意し、イランへの大規模攻撃を2週間停止すると表明したことから、日経平均株価は56,000円台へ急伸しました。以降も停戦交渉は続きましたが、11～12日に行われた協議でも双方の合意には至りませんでした。さらに、トランプ米大統領がホルムズ海峡の逆封鎖を発表するなど、停戦合意をめぐる不透明感から株価は乱高下しました。それでも、戦闘終結への期待を支えに、高値圏での推移が続きました。

株価を下支えしたのは、米企業の好調な決算発表でした。台湾TSMCのほか、米インテルやサンディスクなど半導体関連企業の好決算を受け、フィラデルフィア半導体株指数が18営業日連騰となりました。日本株市場でも、アドバンテストや東京エレクトロンなど半導体関連株が買われ、日経平均株価の上昇に大きく寄与しました。

また、日本企業の決算発表が本格化するなか、好調な業績や自社株買いを含む大規模な株主還元策が相次いで発表されました。これを受けて株価は徐々に下値を切り上げ、27日には日経平均株価が6万円の大台を突破しました。
月末にかけては、大型連休を前に利益確定売りが出て株価は下押しされましたが、日経平均株価は前月末比8,221円高（＋16.10％）の59,284円で4月の取引を終えました。

トレーディング部  渕上  幸男

4月、当ファンドは＋11.08％の上昇となりました。組入銘柄の中では10％以上、上昇した銘柄が21社ありパフォーマンスに貢献しました。組入上位銘柄の騰落率では、ACSL（＋71.81％）、TDK（＋47.02％）が上位2銘柄、任天堂（▲12.40％）、サンリオ（▲6.56％）が下位2銘柄となりました。上場来高値を更新した銘柄は8社、年初来高値を更新した銘柄も23社ありました。

同期間のTOPIX（東証株価指数；配当込）は＋6.57％の上昇、日経平均株価も＋16.10％、東証グロース市場250指数は＋9.66％の上昇となりました。なお、当月、ポートフォリオ組入銘柄数は前月末比2社減少し、57社となりました。株式組入比率は98.0％（前月末比＋1.4％上昇）としています。

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【サイバーセキュリティショック】

先日、米国のAI企業が高性能AIモデルを開発しました。同モデルの特長は、特にサイバーセキュリティ分野において、主要なOS(Operating System)やWebブラウザに内在しながらもメーカーや開発者が気づいていない、または修正プログラムが提供されていないセキュリティ上の欠陥を自律的に発見する機能を備えている事です。見方を変えれば、防御機能と攻撃機能の両方を持つ諸刃の剣と思えるほどです。その危険性から一般公開されておらず、防御目的に限定して提供されているようです。

同モデルの登場は世界の政財界、金融界に波紋を広げています。いつの時代もイノベーション(革新)やディスラプション(破壊的創造)は発生しますが、本件においては米国もさることながら、日本においても関係機関において緊急提言及び官民連携による防御態勢の強化に動いております。

今後の課題という観点では、依存からの脱却ということが挙げられると感じます。

サービス提供者への依存という観点では、一部の巨大IT企業しかアクセスできない同モデルを活用せざるを得ないリスクです。デジタル赤字が続いている日本にとって依存リスクは今になって始まった話ではありません。ただ日本には大手ITメーカーが存在するのも事実です。そのような企業の中にも本件AI企業と協業する動きもあり、先ずは先頭を走る企業にしっかり食らいつき、日本モデルのAIに繋げる必要があります。

管理運用の観点では、そもそもクラウド一辺倒でよいのか、プライベートクラウドがよいのか、前提条件次第ではオンプレミス(自社サーバー)もありえるのか。そのような問いを国、各企業が議論の俎上に上げる必要があるかもしれません。サーバーというと、かつては、とてつもなく巨大な機械がオフィスフロアーの半分を占有していた時代がありました。部分運用であればかつてほどのスペースや規模、コストも抑制できるかもしれません。

政府が掲げる戦略17分野の1つに『デジタル・サイバーセキュリティ』があります。

先行して検討を進めている製品・技術等に①データプラットフォーム②セキュリティの確保された政府・地方公共団体のDX基盤、があります。令和7年度国家サイバー統括室予算は約115億円、補正予算として425億円で合計540億円です。世界のサイバーセキュリティ市場の規模は様々な予測がありながらも40兆円程度とされ、今後10年で平均10%程度の成長が期待できるとのことです。

半導体市場が100兆円の市場規模になった今、規模としては及ばないものの日本主導で強みが出せれば魅力的な市場になっていることは明白です。市場の約7割程度を占めるソリューション(製品)もさることながら、人手不足で企業内での専門人材を抱える負担を考えると運用委託のニーズがより成長するかもしれません。引き続きこの市場動向を注視していきたいと思います。

シニア・アナリスト 古川 輝之

【ザ・2020ビジョンの寄付のしくみ『コモンズPOINT』について】
https://www.commons30.jp/fund2020/point.php

【今年もやります！卓球体験！】

6/14（日）、日本橋兜町の「KABUTO ONE」にて、コモンズ投信
17周年イベント「COMMONS MEETS 2026」が行われます。

会場では、今年も日本知的障がい者卓球連盟様と選手をお招きし、卓球イベントを開催することが決定いたしました。

現在、連盟様とお打ち合わせをさせていただいておりますが、卓球だけでなく、連盟様や選手との対話を楽しんでいただき、またパラスポーツや障がいについても理解を深めていただけるようなイベントにしたいと考えております。

周年イベント限定の貴重な機会、多くの方のご参加を心よりお待ちしております！

～日本知的障がい者卓球連盟様からのお知らせ～

【ITTFワールドパラチャレンジャーラスコ2026】 2026年5月5日～9日

【ITTFワールドパラエリートラスコ2026】 2026年5月11日～15日

【ITTFワールドパラエリート台北2026】 2026年5月17日～21日

世界選手権大会の予選会は7月末まで続く予定です。

世界ランキング7位に入ることが、出場枠を獲得するための最後のチャンスとなっております。

本大会への出場は、日本代表選手としての大きな責務であり、今後の強化活動においても極めて重要な期間となります。

引き続き、たくさんの応援をよろしくお願いいたします。

顧客業務部｜POINT担当  中村 耀太

Pick up！セミナー 

最新のセミナー情報はコモンズ投信ウェブサイトの「セミナー情報」をご覧下さい。

http://www.commons30.jp/seminar/ 

＼6月14日（日）開催！コモンズ投信17周年イベント「COMMONS MEETS 2026」／

多彩なゲストとの対話を通じて「長期投資思考」を深堀りします！
参加費無料。どなたでもご参加いただけます！

日時：6月14日（日）13:00-16:30  （受付開始時間 12:30）

場所：KABUTO ONE（東京都中央区日本橋）

詳細・申込はこちら！

https://www.commons30.jp/commons-meets-2026/

□ はじめてのコモンズ

【オンライン】はじめてのコモンズ 
ファンド編―コモンズのファンドを知ろう！―

  5月12日（火）19:00～19:40 （受付開始時間19:00）

ファンド編―コモンズの投資信託で始める日本株の分散投資―

  6月9日（火）19:00～19:30（受付開始時間19:00）

□ 運用報告会

【福岡開催】コモンズ投信運用報告会～投資先企業紹介～

 5月23日（土）11:00～12:45 （受付開始時間 10:45）

※詳細はコモンズ投信のウェブサイトにてご確認ください。

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• 当ファンドは50銘柄程度に集中投資を行うため、他のファンドにくらべ1銘柄が全体に及ぼす影響が大きくなる傾向にあります。そのため、各種リスクが比較的高くなる可能性があります。
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