ザ・２０２０ビジョン

8月の内外株式市場は、中東情勢の緊迫化再燃やそれに伴う原油価格の上昇、また物価高への懸念による世界的な長期金利の上昇を受け、神経質な展開となりました。米国市場では、良好な企業業績やAI関連への投資意欲が相場を下支えした一方、インフレの高止まりや追加利上げへの警戒感から上値の重い推移となりました。国内市場でも日経平均株価が調整する局面があったものの、TOPIX（東証株価指数）は史上最高値を更新しました。

業種別では、東証33業種のうち、サービス業、海運業、非鉄金属が騰落率上位となる一方、保険業、ガラス土石、倉庫運輸が下位となりました。

当月は、4－6月期の決算発表を確認しましたが、多くの投資先企業では、好調な結果でした。第一四半期にも関わらず上昇した企業も少なくありません。おかげさまで、当ファンドは運用開始以来の最高値を更新することが出来ました。

引き続き、AI革命ともいわれる産業構造の大きな変化を的確に捉え、運用成果の向上に努めてまいります。ご期待ください。

◆2026年8月運用報告動画もぜひご覧ください

https://youtu.be/q5frTzqUtc0

代表取締役社長兼最高運用責任者 伊井 哲朗

8月の日本株市場は、外国為替市場での日米協調介入や日米長期金利の動向などのマクロ要因に加え、中東情勢を巡る地政学リスクに左右される相場となりました。

前半は、前月に大幅な調整となったAI・半導体関連株が反発し、日経平均株価を押し上げました。4日にベッセント米財務長官が、米国とイランがホルムズ海峡の解放に向けて合意に達する可能性があるとの見方を示したことで原油価格が急落しました。インフレ懸念の緩和期待から米長期金利も低下し、米国市場で半導体株が上昇した流れを受け、翌5日の日本市場でも半導体関連株が急上昇し、日経平均株価は66,000円台を回復しました。その後も米国の経済指標を受けて早期利上げ観測が後退したことなどから上昇基調が続き、17日には69,000円台を回復しました。

後半は、中東情勢への懸念から軟調な推移となりました。18日にトランプ米大統領がイランとの協議や対話は行われていないとの認識を示したことで、戦闘終結に向けた協議の難航が意識され、日経平均株価は18日と19日の2日間で約3,900円下落し、65,000円台前半まで下落しました。

その後も日米の長期金利上昇からAI・半導体関連株の割高感が意識され、上値の重い展開が続きましたが、4－6月期の好決算などを手掛かりに月末にかけて持ち直しました。日経平均株価は前月末比1,949.91円高（＋3.03％）の66,311.93円で取引を終えました。

トレーディング部  渕上  幸男

8月の当ファンドの騰落率は＋4.90％の上昇となりました。組入銘柄のうち13銘柄が10％以上上昇し、パフォーマンスに貢献しました。

組入上位銘柄の騰落率では、リクルートHD（＋45.14％）、コナミG（＋7.10％）が上位2銘柄となりました。一方、ファーストリテイリング（▲7.34％）、デクセリアルズ（▲6.99％）が下位2銘柄となりました。

当月、上場来高値を更新した銘柄は6銘柄、年初来高値を更新した銘柄は20銘柄となりました。

同期間のTOPIX（東証株価指数；配当込）は＋3.85％の上昇、日経平均株価も＋3.03％の上昇、東証グロース市場250指数は＋18.38％の上昇となりました。
なお、当月のポートフォリオ組入銘柄数は前月末比1銘柄増えて59銘柄となりました。株式組入比率は99.4％（前月末比＋2.6％）としています。

◆2026年8月運用報告動画もぜひご覧ください

https://youtu.be/q5frTzqUtc0

【持続可能な水資源確保】

持続可能な水資源確保について考えたいと思います。同テーマを取り上げたきっかけは、長期的にその確からしさについて考察すべきと考えた為です。足元において、より急速に需要が増しているデジタル化、特にAI活用の進展によって、その実現のためのインフラニーズとして、データセンター建設や半導体工場建設等が盛んになっています。これらの工場建設では大量の水が消費されます。また、執筆時点(9月2日)では様々な異常気象により国内外問わず水を起因とした自然災害(人災と言えるかもしれません)が起こっています。今後の水資源の需要供給についてみていきたいと思います。

まず、水資源の供給側についてみてみると、淡水は地球全体の2.5%に過ぎず、残りの97.5%は海水です。その淡水を100％とした際の水源は氷河等の氷由来が約70%弱、次に地下水が約30%、地表水が約1%程度と分類されています。地理的には、全世界に均衡にこれらの水源が分布しているわけではないという難しさもあります。

次に、水資源の需要側についてみてみると、用途分類として農業用約70%、工業用約20%、生活用約10%です。OECD(経済協力開発機構)等の資料によると、冒頭で課題として挙げた工場建設ラッシュに伴う工業用の需要は今後2050年までにかけて用途分類の中で平均成長率が最も増加するとみられています。生活用についても新興国での人口増加で次いで平均成長率が増加します。一方で農業用は人口増加による食料需要の増加はあるものの節水などの技術進化により成長ペースは緩やかとなります。

このような需要供給の様々な側面から、長期的には供給よりも需要が超過するというギャップが起きる想定となっています。その課題解決の為には技術面では海水淡水化は日本企業の存在感は強いものがあります。また工業用水は完全に工場内で循環させる取り組みもされています。同時に水資源を有効利用するインセンティブ(適切な価格設定)を与えることが、より技術的なイノベーションを促進し日本企業の活躍機会になるかもしれません。制度・ガバナンスの観点からは、先進国(豪州や欧州)での統合的水資源管理の成功事例を、今後人口増加と経済発展が著しくなるアフリカ等の地域において、予見的に導入されていくことが重要だと感じます。

つまり、需要側では主に技術進化による水資源の利活用の課題解決が可能で、ビジネスチャンスにできる余地さえあると感じます。一方で、供給側では自然災害のみならず、森林土壌に蓄えられた水が無理なくその機能を最適化する役割も失われつつあるのだと感じています。放置林の増加、動物による被害、昨今の豪雨の頻発等です。まずその事象を机上、実地で知ることから始めなければいけないのだと分かりました。余談ですが、乾燥地帯(砂漠地帯)においては霧から水分を捕集する技術などもあるようです。
これらの課題解決には国の予算、企業の自分事化(ビジネス化やボランティアを含む)が必要になります。8月31日、日本の国家予算の2027年度概算要求が示されました。経済産業省の予算ではエネルギー政策や成長分野への予算は増加基調である一方、水資源の確保・運用等に直接的に関係する予算を見つけづらかったのが現状です。詳細確認はこれからとなりそうですが、水資源確保についての理解とその重要性のステージをもう1段、2段と上げていく局面にきているかもしれません。

そのために、我々も投資家の立場として企業との対話で常に問いを続ける必要があると感じた次第です。

シニア・アナリスト 古川 輝之

【ザ・2020ビジョンの寄付のしくみ『コモンズPOINT』について】
https://www.commons30.jp/fund2020/point.php

【特別支援学校でパラアスリート交流＆卓球体験会】

8月21日、日本知的障がい者卓球連盟様が愛知県の豊田高等特別支援学校様で、パラアスリートによる卓球体験会を行いました。

今回のイベントはコモンズPOINTの寄付金を活用したイベントになります。

コモンズPOINTでは、「パラスポーツに対する社会の理解が深まることで、多様な方々にとって暮らしやすい社会が生まれる」という考えのもと、多くの方々にパラスポーツの楽しさやパラアスリートの魅力、競技情報を知っていただく活動に取り組んでいます。

本体験会は卓球部員の皆様に対して、パラアスリートとの対話や個別指導を受けることを通じ、パラアスリートのリアルな生活や競技の世界、その意識や技術力を知っていただくため、企画されました。

全体を通して、生徒の皆様の笑顔や先生方が驚く姿が印象的でした。

先生方とのお話の中で「部活動自体が地域移行する中、学校としての活動も縮小傾向にある。そんな中このような機会を作っていただけることは大変ありがたい」とのお言葉をいただきました。改めてパラスポーツやパラアスリートが持つ可能性やその活動余地の大きさを感じました。

今後とも共生社会の歩みを進めるべく、コモンズPOINTならではの活動に取り組んでまいります。

【日本知的障がい者卓球連盟様からのお知らせ】

～大会情報～
【国際大会】
◆ITTF World Para Elite Yvelines  9月12日〜16日 (フランス大会)  

世界選手権大会前の最後のElite大会になります。応援よろしくお願いいたします。

～野村 事務局長からの一言～

コモンズ投信様（受益者様）からのご支援のもと、10月に開催される「第5回アジアパラ競技大会（愛知・名古屋）」の応援企画を兼ねて、竹守彪選手をお招きした体験会を開催いたしました。
当日は17名の生徒の皆さんが参加してくださり、竹守選手によるパラリンピックや国際大会での体験談、質疑応答コーナーをはじめ、選手自ら指導を行う基礎練習、世界レベルのサーブ体験、そして1セットマッチのゲーム対決など、終始大盛況のイベントとなりました。選手と参加者が直接ふれあえる貴重な機会となりました。
ご支援いただいたコモンズ投信の皆様、本当にありがとうございました！

顧客業務部｜POINT担当  中村 耀太

Pick up！セミナー 

最新のセミナー情報はコモンズ投信ウェブサイトの「セミナー情報」をご覧下さい。

http://www.commons30.jp/seminar/ 

□ 第18回コモンズ社会起業家フォーラム
あなたは、誰と、どんな未来をひらきますか？  
日時：10月10日（土）13:00-16:50 （受付開始時間 12:30）
場所：文京学院大学 本郷キャンパス 仁愛ホール（東京都文京区向丘1-19-1）

社会課題解決のために自ら行動を起こしたリーダーたちがマイク一本と想いだけを手に展開する7分間のスピーチリレーイベントです。

□ 【オンライン】はじめてのコモンズ  資産形成編
儲かっている投資家の行動
－商品の成績だけでは「儲け」は決まらない－

9月14日（月）18:00-19:00 (受付開始時間 18:00)

投資の「儲け」は、投資信託の成績だけでは決まりません。
このセミナーでは商品選びと投資家の行動が、それぞれ投資成果にどのような影響を与えるのかを、データも交えながらお伝えします。

□ コモンズ投信「30年目線」の企業選び  
―企業の何を見て、投資するのか―

【オンライン】9月16日（水）20:00-21:00 (受付開始時間 20:00）
【会場開催・東京】9月26日（土）15:00-16:30 (受付開始時間 14:40）

コモンズ投信が大切にしている「30年目線」とは？  投資先企業をどのように見つけ、何を見て投資を決めるのか？ 実際にどんな企業に投資しているのか？

□ 【こどもトラストセミナー】
「目が見えないって、どういうこと？」
「さいがいしえんのおしごと」
社会起業家フォーラムこども向けソーシャルワークショップ

10月10日（土）13:00-16:50（受付開始時間12:30）

子どもたちに「社会課題との出会い」を――社会起業家フォーラムと同時間（同敷地内）、こども向け２つのソーシャルワークショップを開催します！

※詳細はコモンズ投信のウェブサイトにてご確認ください。

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